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时间:2020年04月05日 23:30

k彩app报告我国经济将低开高走新基建并非简单刺激增长

惠公享国十年。葬车里。生悼公。


首先,从产业基本面看,5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始。类似12-15年的3G/4G,这次基本面回升预计也要持续2年,从硬件到内容、软件、应用场景不断扩散,即从19年的电子到20年的新能源车产业链、计算机、传媒,详见《本轮科技周期到哪步了?-20200217》),科技类行业盈利数据及估值(TTM,剔除负值)见表2。其次,疫情对冲政策中新基建正在发力。2018年底的中央经济工作会议首提“加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”,新型基础设施建设主要包括:人工智能、新能源汽车充电桩、大数据中心、5G基建、特高压、高铁与轨道交通、工业互联网。新基建投资加码已拉开帷幕,这有助于科技产业基本面的回升。


2月12日,美国疾控中心宣布问题出在试剂上。本该标记冠状病毒共有基因的第三组引物,没能够正常工作。疾控中心官员通知实验室说,不要急,新的试剂盒马上送到。结果,几周过去了,仍只有少数几个州的零星实验室有能力检测新冠病毒。在其他地方,卫生部门只能把疑似患者的样本直接送到疾控中心等待检测。更不巧的是,彼时疾控中心的检测标准十分苛刻:只有有明显症状且有中国旅行史的患者,才有资格接受检测。对此,《纽约时报》的一篇报道说,这意味着,在病毒传播至美国的关键早期阶段,很多受感染者未能被及时发现。


昔者,齐王使淳于髡献鹄於楚。出邑门,道飞其鹄,徒揭空笼,造诈成辞,往见楚王曰:“齐王使臣来献鹄,过於水上,不忍鹄之渴,出而饮之,去我飞亡。吾欲刺腹绞颈而死。恐人之议吾王以鸟兽之故令士自伤杀也。鹄,毛物,多相类者,吾欲买而代之,是不信而欺吾王也。欲赴佗国奔亡,痛吾两主使不通。故来服过,叩头受罪大王。”楚王曰:“善,齐王有信士若此哉!”厚赐之,财倍鹄在也。


综上所述,我们认为在当前全球冲击下A股的行业配置应尽量围绕现金流稳定和需求影响较小这两个方向进行,当然这两个方向实际上也是一个问题的两个方面,需求影响现金流。从目前情况来看,相比消费、投资、外需等,需求受影响最小的无疑就是来自政府支出的需求。因此,行业配置方向上,我们继续建议“趋利避害”,即不去抄底基本面确实受到影响的板块,重点关注5G、半导体、医疗设备等需求和现金流相对稳定更好的品种。

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